W przypadku pieniędzy proste podejście arytmetyczne i pozornie logiczne nie zawsze działa. Wydaje się, że jeśli ktoś jest równy jeden, to jeden rubel jest zawsze równy jednemu rubelowi. Jest to poprawne, ale tylko wtedy, gdy nie chodzi o czas.
Koncepcja
Wartość pieniądza w czasie wynika z faktu, że dopóki istnieją alternatywne i różnorodne sposoby generowania dochodu, wartość pieniądza zawsze będzie zależeć od momentu, w którym ma on zostać uzyskany. Ponieważ możliwe jest uzyskanie oprocentowania dostępnych środków, im wcześniej przychodzi dochód z instrumentu finansowego lub firmy, tym lepiej. Tutaj „wcześniej” oznacza także częściej, to znaczy im wcześniej i / lub z większą częstotliwością przychody, tym lepiej. Dlatego przy podejmowaniu jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych należy stale brać pod uwagę koncepcję zmiany wartości pieniądza w czasie lub przyszłej wartości pieniądza. W rzeczywistości koncepcja ta polega na doprowadzeniu do „wspólnego mianownika” pieniędzy rozłożonych w czasie.
Inflacja
Każda gospodarka na świecie podlega procesom inflacyjnym, które polegają na stałym wzroście cen towarów i usług. Inflacja może być katastrofalna, jak na przykład w Wenezueli lub Somalii oraz w Rosji na początku lat 90., ale także umiarkowana i całkiem wygodna dla gospodarki narodowej. Oznacza to, że ceny stale i stale rosną, więc za jednego rubla dzisiaj możesz kupić, choć trochę, ale więcej niż za ten sam rubel jutro.
Tak więc do koncepcji zmiany wartości pieniądza w czasie można podchodzić z dwóch różnych stron. Z jednej strony dzisiejsze pieniądze można inwestować w odsetki i generować dochód. Oznacza to wzrost utraconych zysków. Z drugiej strony nieruchome fundusze stale tracą na wartości, wyrażonej w ilości towarów i usług, które można kupić za te pieniądze. W obu przypadkach kluczową kwestią jest określenie przyszłej wartości obecnie dostępnych środków. Dotyczy to zarówno biznesu, jak i osób fizycznych.
Proste i złożone odsetki
Inwestowanie w różne instrumenty finansowe odbywa się w oparciu o odsetki, a odsetki mierzą również rentowność każdej firmy. Istnieją dwie ogólnie przyjęte metody obliczania odsetek od zainwestowanej kwoty. Proste wartości procentowe, jak sama nazwa wskazuje, są obliczane bardzo prosto. Zwykle mówimy o rocznych odsetkach. Kwotę dochodu za rok można ustalić, biorąc pod uwagę zapowiadany procent zwrotu za dany rok z zainwestowanej kwoty. Zwykłe odsetki naliczane są od certyfikatów oszczędnościowych, dochodu z kuponów obligacji, od niektórych rodzajów depozytów bankowych oraz w wielu innych przypadkach. Różnica między odsetkami złożonymi a odsetkami prostymi polega na częstotliwości naliczania odsetek i stałej zmianie kwoty naliczania tych odsetek. Jeśli w celu ustalenia dochodu z prostych odsetek wystarczy znać wartość rocznych odsetek i okresu inwestycyjnego, wówczas w przypadku odsetek składanych dodaje się okresowość płatności, a także fakt kapitalizacji, czyli dodaje się odsetki otrzymane do głównej kwoty inwestycji. Odsetki składane naliczane są według wzoru przewidującego podniesienie stopy procentowej do wysokości opłat za cały okres inwestycyjny. W przypadku odsetek składanych wykonuje się podstawowe obliczenia w celu oceny skuteczności jednej lub drugiej inwestycji pieniądza.
Opracowanie koncepcji odsetek składanych
Przyszła wartość pieniądza jest niczym innym jak kwotą, do której bieżące inwestycje wzrosną w tym okresie od ich inwestycji z naliczonymi odsetkami składanymi do końca okresu inwestycji. Jest to czasami nazywane „wartością dodaną”. Wzór na przyszłą wartość pieniądza jest całkowicie identyczny ze wzorem na obliczanie odsetek składanych:
FV = PV * (1+ E) ⁿ
FV (wartość przyszła) - przyszła wartość pieniądza;
PV (wartość bieżąca) - prawdziwa wartość pieniądza;
E - stopa procentowa za jeden okres naliczania;
N jest liczbą okresów naliczania.
Ponieważ nie chodzi tu o wkład do określonego banku, w którym stopa procentowa jest ściśle ustalana przez ten bank, ale o określenie przyszłej wartości dostępnych środków pieniężnych, niezwykle ważne jest określenie stopy procentowej. Istnieje wiele podejść do rozwiązania tego problemu. Główne z nich to:
- średnia stopa procentowa banku dla określonego regionu, dominująca na rynku w momencie inwestycji;
- stopa dyskontowa banku centralnego kraju;
- stała stopa inflacji, zarówno dla towarów konsumpcyjnych, jak i cen przemysłowych, w zależności od celu;
- prognozowane stopy inflacji zatwierdzone przez Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego;
- Stawki LIBOR powiększone o ryzyko krajowe przy rozliczeniach zagranicznych partnerów.
Przeprowadzając kalkulację ekonomiczną przyszłej wartości pieniądza, często wybór stawki zajmuje znacznie więcej czasu niż omówienie prognozowanych przepływów pieniężnych.
Dyskontowanie
Proces określania przyszłej wartości pieniądza wiąże się z odwrotnym problemem określania prawdziwej wartości pieniądza, czyli procesem dyskontowania. Jest całkowicie oczywiste, że w tym przypadku wskazany wzór jest po prostu konwertowany zgodnie z regułami matematycznymi, a mianowicie:
PV = FV / (1+ E) ⁿ
Zadanie polegające na dyskontowaniu powstaje, gdy konieczne jest oszacowanie przyszłych przepływów pieniężnych w bieżącym momencie, co prawie zawsze jest konieczne przy przygotowywaniu biznesplanów i innych obliczeń ekonomicznych.
Renta
Pomimo nazwy science fiction koncepcja renty jest po prostu oznaczeniem przepływu równych kwot gotówki powstających w regularnych odstępach czasu. Zjawisko to jest bardzo powszechne. Można podać dobrze znane przykłady. Wynagrodzenie, okresowe płatności za media, płatność za telefon komórkowy według nieograniczonej stawki, okresowe składki na konto oszczędnościowe i tak dalej. Przepływy pieniężne mogą być wpływami pieniężnymi uzyskanymi z inwestowania lub wydatkami pieniężnymi zainwestowanymi w celu uzyskania przyszłych dochodów. W studiach wykonalności niemal każdego projektu renta jest zawsze znaleziona.
Przyszła wartość renty
Obliczanie przyszłej lub bieżącej wartości pieniądza w ramach renty rocznej niewiele różni się od opisanego już obliczania odsetek składanych. Tylko dla każdego okresu śródrocznego, oprócz odsetek, dodawany jest również okresowy wkład, a odsetki za następny okres są już naliczane od tej kwoty. Istnieje wzór do obliczania, wygląda to trochę skomplikowane:
FV = PV * ((1+ E) ⁿ-1) / E
W praktyce ta formuła jest niewygodna, zwykle używają albo tabel ze współczynnikami akumulacji dla rocznej renty jednej jednostki pieniężnej, albo, co bardziej powszechne, wbudowanych formuł w aplikacji EXCEL.
Przykład takiej tabeli podano poniżej:
Dane w tabeli są czynnikami określającymi przyszłą wartość pieniądza w ciągu roku. W związku z tym, gdy konieczne jest określenie rzeczywistej wartości pieniądza, czyli zdyskontowanie renty, czynniki te stają się mianownikami odpowiednich kwot przepływów pieniężnych.
