Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) jest bardzo ważnym wskaźnikiem w pracy inwestora. Obliczenie IRR pokazuje, jaki minimalny odsetek obliczeń można włączyć do obliczenia skuteczności środków, podczas gdy wartość bieżąca netto (TTS) tego projektu powinna wynosić 0.
Wartość bieżąca netto (NPV)
Bez ustalenia wartości NPV obliczenie wewnętrznej stopy zwrotu projektu inwestycyjnego jest niemożliwe. Wskaźnik ten jest sumą wszystkich bieżących wartości każdego z okresów zdarzenia inwestycyjnego. Klasyczna formuła tego wskaźnika wygląda następująco:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, gdzie:
- TTS - wartość bieżąca netto;
- PP - strumień płatności;
- p - stopa obliczeniowa;
- k jest numerem okresu.
PP k / (1 + p) k to bieżąca wartość w pewnym okresie, a 1 / (1 + p) k to współczynnik dyskontowy dla określonego okresu. Przepływ płatności jest obliczany jako różnica między płatnościami a płatnościami.
Dyskontowanie
Czynniki dyskontowe odzwierciedlają prawdziwą wartość jednej jednostki pieniężnej nadchodzących płatności. Spadek współczynnika oznacza wzrost procentu obliczeń i spadek wartości.
Obliczenie współczynnika rabatu można przedstawić za pomocą dwóch wzorów:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, gdzie:
- PD - współczynnik dyskontowy
- n jest liczbą okresu;
- p jest procentem obliczeniowym.
Aktualna wartość
Wskaźnik ten można obliczyć, mnożąc współczynnik dyskonta przez różnicę między przychodami a kosztami. Poniżej znajduje się przykład obliczenia bieżących wartości dla pięciu okresów z naliczonymi odsetkami w wysokości 5% i płatnościami w wysokości 10 tysięcy euro w każdym z nich.
TC1 = 10.000 / 1.05 = 9523.81 euro.
TC2 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 euro.
TC3 = 10.000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 euro.
TC4 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82 270, 3 euro.
TC5 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835.26 euro.
Jak widać, każdego roku współczynnik dyskonta rośnie, a bieżąca wartość maleje. Oznacza to, że jeśli przedsiębiorstwo musi wybrać jedną z dwóch transakcji, należy wybrać tę, zgodnie z którą środki wpłyną na konto firmy tak wcześnie, jak to możliwe.
Wewnętrzny procentowy zwrot
IRR można obliczyć na podstawie wszystkich powyższych danych. Forma kanoniczna wzoru do obliczania wskaźnika jest następująca:
0 = ∑1 / (1 + DNB) k, gdzie:
- DNB - wewnętrzny procent zwrotu;
- K jest sekwencją okresu.
Jak widać ze wzoru, koszt netto w tym przypadku powinien wynosić 0. Jednak ta metoda obliczania IRR nie zawsze jest skuteczna. Bez kalkulatora finansowego nie można ustalić, czy projekt inwestycyjny będzie obejmował więcej niż trzy okresy. W takim przypadku wskazane byłoby zastosowanie następującej metodologii:
DNB = KP m + R kp * (TST m / R chts), gdzie:
- DNB - procent wewnętrzny;
- KP m - niższy procent obliczeń;
- R KP - różnica między wyższymi a niższymi stopami procentowymi;
- NTS m - wartość bieżąca netto otrzymana przy zastosowaniu niższej stopy obliczeniowej;
- P ths - bezwzględna różnica w wartościach prądu.
Jak widać ze wzoru, aby obliczyć IRR, należy znaleźć wartość bieżącą netto przy dwóch różnych wartościach procentowych obliczeń. Należy pamiętać, że różnica w nich nie powinna być duża. Maksymalnie wynosi 5 procent, ale zaleca się przyjmować zakłady z najmniejszą możliwą różnicą (2-3%).
Ponadto konieczne jest przyjęcie takich stawek, przy których NTC miałby wartość ujemną w jednym przypadku i wartość dodatnią w drugim.
