Temat upadku rubla był ostatnio dość często podnoszony w prasie. Publikacje są różne: od chaotycznego filistyny („Co zrobić z rubelami?”), Po wystarczająco dokładne, analityczne. Ten artykuł ma na celu dostarczenie systematycznych ogólnych materiałów na ten temat, w oparciu o publikacje dostępne w rosyjskiej prasie.
Co decyduje o strategii rubla w Rosji
Analiza jest czasem paradoksalna. Przygotowując odpowiedź na to czysto rosyjskie pytanie, mieliśmy do czynienia z przyzwoitą relacją z ust … zachodniego analityka Chrisa Weafera. Według niego deficyt zmian strukturalnych w rosyjskiej gospodarce dojrzał i ukształtował się do tego stopnia, że rok 2014 powinien być decydujący o ich wdrożeniu: albo nastąpi w tym czasie, albo w ogóle nie nastąpi (do przemyślenia: w 2016 r. - parlamentarna wybory, w 2018 r. - wybór prezydenta).
Jednocześnie, jak mówi naukowiec, należy wziąć pod uwagę, że reformy przyniosą rezultaty dopiero po 2-3 latach.
Nacisk powinien zostać przesunięty z przestarzałej lokomotywy wzrostu gospodarczego - rozległej gospodarki towarowej - na zasadniczo nowy motor wzrostu gospodarczego. Jednym z narzędzi takiej reorientacji jest kurs rubla. Co z tym zrobić? To pytanie ma dwie alternatywne odpowiedzi.
1. Pozycja zwolenników neoliberalizmu (w osobie Banku Centralnego, ministerstw, oligarchii) sprowadza się do długofalowych reform, a tym samym do wprowadzenia rubla w „wolnym obrocie”.
2. Konserwatyści reprezentowani przez siły bezpieczeństwa, biurokrację i obawy państwa mają tendencję do powstrzymywania zmian pod każdym względem.
Kluczowym przesłaniem do rozpoczęcia reform było uświadomienie sobie przez nich obu, że siedzenie bezczynnie jest już bardziej ryzykowne niż odbudowa. Aby stworzyć rosyjski zasób inwestycyjny, konieczne są dwa warunki: droga ropa i tani rubel. Tak więc wydano polecenie: „Naprzód!”
Premiera rosyjskiej gospodarki
Oczywiście na początku oceniono sytuację makroekonomiczną kraju. Rozwój gospodarki sprzyjała dziesięcioletnia stabilność kursu rubla. Rosyjski rynek akcji jest atrakcyjny dla inwestorów prywatnych. Imponujące rezerwy międzynarodowe są gromadzone - 500 miliardów dolarów.
W przyszłości rubel rosyjski będzie pełnił funkcję integracyjną - wspólną walutę dla wszystkich krajów unii celnej.
Polityka rubla banku centralnego
Podstawowym przesłaniem naszego rozumowania powinna być polityka Banku Centralnego - organu państwowego, który organizuje obieg pieniędzy i wpływa na kursy walut krajowych i innych walut. Elvira Nabiullina, szefowa głównego banku Rosji, wielokrotnie wypowiadała się na temat swoich głównych argumentów.
Widzą oficjalną wizję misji waluty krajowej Rosji jako płynną, niepowiązaną administracyjnie z dolarem i euro. Na pytania: „Co zrobić z rublami?” Szef banku centralnego odpowiada, że przy pomocy niedrogiej waluty wzmocni gospodarkę, a to z kolei wzmocni rubla.
Nowa polityka walutowa Banku Centralnego
Zasadniczo nowe spojrzenie na misję waluty krajowej zaproponowały „Główne kierunki polityki pieniężnej od 2014 do 2016 roku”. Dokument ten uzasadnia i reguluje politykę Banku Rosji: od ukierunkowania na rubla po ukierunkowanie na inflację. Do 2015 r. Planowane jest całkowite przejście na płynny mechanizm regulacji waluty krajowej. Realizując powyższy program, w styczniu 1914 r. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zaprzestał interwencji walutowych w celu utrzymania odpowiednio kursu walutowego, rubel spada. Co jeśli wskaźniki ekonomiczne w krajach strefy euro wykazują jednocześnie pozytywny trend? Rosja powinna przestrzegać swojej strategii.
Oficjalny pogląd: przyczyny deprecjacji rubla
Szef Banku Rosji apeluje o obiektywną ocenę problemu spadającego rubla: nie rubel spadł, ale umocnił się dolar i euro. Jak wiecie, początek tego procesu został ustanowiony przez zakup aktywów Systemu Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych zgodnie z koncepcją „luzowania ilościowego” - do 65 miliardów dolarów miesięcznie.
Od końca 2012 r. Redystrybucja światowych centrów rozwoju w końcu nabrała kształtu. Głównymi motorami wzrostu gospodarczego były Stany Zjednoczone i Europa. Gospodarka Rosji, a także krajów azjatyckich, w 2013 r. Wykazywała tendencje stagnacyjne. Spowolnienie rozwoju ChRL również mieści się w tym samym kontekście.
Elvira Nabiullina widzi kluczowy czynnik wzrostu waluty krajowej w stymulowaniu rozwoju gospodarki. Wskazuje na znaczącą dźwignię ekonomiczną, która może naprawić sytuację: przewagę rosyjskiego eksportu nad importem. Jednocześnie państwo nie decyduje, co zrobić z rubelami, ręcznie oceniając sytuację obiektywnie w trybie ręcznym.
W krótkim okresie tendencja ta determinuje rosnącą rentowność eksporterów surowców. Cóż, w przyszłości rubel powinien „polegać” na działalności innych sektorów rosyjskiej gospodarki niezwiązanych z zasobami.
Według rosyjskich bankierów (Anton Mukhin, doradca finansowy oddziału BCS Irkutsk, Premier w Irkucku), obecna presja na rubla jest spekulacyjna. Jego wzrost w przyszłości powinien przyczynić się do pozytywnych perspektyw eksportu ropy i „rezerw na manewry” Banku Centralnego. Bankier jest pewien, że strategia finansowa państwa stanowi pewien etap upadku rubla. Co robić - zobaczymy kolejne kroki Banku Centralnego.
Tymczasową deprecjację potwierdzają badania przeprowadzone przez analityków America_Merrill_Lynch, którzy ustalili na podstawie modelowania makroekonomicznego, że cena rosyjskiej ropy wzrośnie w drugim i czwartym kwartale tego roku.
Kurs wymiany rubla i gracze na rynku rosyjskim
Jednocześnie szef banku centralnego wzywa wszystkich graczy na rynku rosyjskim do wspólnego i kompleksowego rozwiązania problemu spadku rubla. Przypomniała, że Bank Centralny nie jest jedynym podmiotem na rynku walutowym kraju. Jego zadaniem jest kompetentna ocena krótkoterminowych wahań waluty krajowej i radzenie sobie z nimi, a tym samym utrzymanie stabilnej sytuacji biznesowej.
Długoterminowy trend jego deprecjacji, jak zauważa Elvira Nabiullina, wiąże się ze strukturalnym wpływem gospodarki surowcowej ukierunkowanej na eksport. To jest odpowiedź na wyzwanie czasu: „Co zrobić z rubelami?” Jest to związane z fundamentalnym resetem strukturalnym całej gospodarki jako całości.
O strategii biznesowej i domowej ze spadającym rublem
Oczywistym jest, że słaby rubel jest skuteczną dźwignią dla kraju zorientowanego na eksport, jego celem jest wsparcie producenta. Tak mówi Jewgienij Bolotin, przewodniczący zarządu unii bankowej Uralu. Uważa, że decyzja alternatywnego kursu walutowego (regulować / nie regulować) jest oczywista: rozwój przemysłu i płacenie podatków są konieczne, czemu towarzyszy kontrolowany spadek rubla. Co jeśli import wzrośnie w cenie? Zastąp go produktami rosyjskimi.
Teraz o pozycji przedsiębiorców na rynku papierów wartościowych. Z jednej strony, według Radika Akhmetshina, dyrektora oddziału stowarzyszenia giełdy Ural, biznes ma szansę położyć podwaliny pod przyszły rozwój, kupując akcje po obniżonych cenach. Rzeczywiście, w przyszłości ich kurs z pewnością wzrośnie. Ten ostatni jest również zatwierdzony przez rosyjskiego ministra finansów Antona Siluanowa. Jednak czołowi rosyjscy ekonomiści oczekują trwałej dewaluacji waluty krajowej w 2014 r. Do 20%.
Z drugiej strony presja spadającego rubla na rosyjski rynek akcji to w rzeczywistości słowa. W rzeczywistości, ponieważ jego głównymi graczami są nierezydenci, inwestorzy zagraniczni zostali zmuszeni do „przejęcia” problemu spadających cen akcji.
Rubel spada - co robić? 2014 rok, realia
Jak rosyjska ludność reaguje na upadek rubla? To pytanie zostało zbadane przez Vladimira Zotova (Dyrekcja Fin / Institutes and Investments of Ural Bank). Według bankiera popyt na gotówkę zdecydowanie wzrósł, a niewielka część depozytów jest przyjmowana. Na tym tle nie ma tendencji do przenoszenia depozytów rubla na depozyty dolarowe lub euro. Jako ilustrację powyższego ogłosił następujące statystyki: jeżeli złoża rubla w populacji rosyjskiej wynoszą około 16, 3 biliona dolarów. ruble, a następnie waluta, przeliczone według kursu banku centralnego w rublach, - tylko 3, 3 biliona. rub. lub 20%.
Jednak Rosjanie, którzy doświadczyli i doświadczyli więcej niż jednego kryzysu, zadają jednak pytanie: „Rubel spada - co mam zrobić?” Odpowiedź jest tradycyjna: powinieneś dywersyfikować swoje fundusze. Na przykład następująca strategia jest całkiem rozsądna: połóż pieniądze w depozycie rubla, jedną z pozostałych kwartałów w depozycie w dolarach, a resztę w depozycie w euro.
Pozycja przeciętnego obywatela
Trzeba przyznać, że dziś „problemy” rodaków regularnie wyjeżdżających za granicę w celu dokonania takich samych zakupów importowych, jakie mogliby dokonać w Rosji, ale po lepszych cenach, wydają się śmieszne. Widzisz, ich siła nabywcza spadła podczas przeliczania rubli.
Wielu obywateli naszego państwa, w przeciwieństwie do pierwszego, jest pozbawionych finansowej poduszki powietrznej. Kolejny problem jest dla nich istotny - co dziś zrobić z rublem? Zasadniczo fundusze w wysokości do 30 tysięcy rubli. może być przechowywany w gotówce w domu.
Teraz rozważymy sytuację, w której obywatele nadal będą mieli darmową gotówkę. Nie powinni pobierać depozytów rubla z banku. Zgodnie z warunkami umowy depozytowej, rozwiązując ją przed terminem, klient banku nie otrzyma odsetek. W ten sposób zwiększy obrażenia tylko własnymi rękami.
Jeśli od dawna marzyłeś o zakupie importowanego samochodu, pytanie: „Co dziś zrobić z rublem?” Jest szczególnie istotne dla Ciebie. Odpowiedź jest krótka: „Kup!” Rzeczywiście, w końcu upadek waluty krajowej zwiększy koszt twoich marzeń.
Zalecane - niezalecane
Jeśli podsumujemy wykwalifikowaną poradę współobywatelom, którzy zastanawiają się, jak stworzyć margines bezpieczeństwa dla siebie, gdy spadnie waluta krajowa, wszystko sprowadzi się do dwóch niezwykle prostych pozycji.
Po pierwsze: nie zaleca inwestowania w aktywa o niskiej płynności. Na przykład dochód z nieruchomości jest możliwy tylko przez długi czas. Ponadto przy inflacji zasadniczo nie zaleca się sprzedaży nieruchomości. W czasach kryzysu dynamika zapotrzebowania na pieniądz jest mało przewidywana.
A co zrobić z dewaluacją rubla? Druga pozycja wskazuje, że zalecanym kierunkiem inwestowania funduszy ludności są aktywa płynne: depozyty bankowe, metale szlachetne, fundusze inwestycyjne od firm inwestycyjnych.
Jak możesz obejść się bez starej, dobrej, wielowiekowej porady, która stała się już tradycyjna: obywatele, naucz się oszczędzać, oszczędzaj dziesiątą część zarobionych co miesiąc pieniędzy na deszczowy dzień!
Niektóre okoliczności upadku rubla
Anegdotycznie wyglądają „katastrofy przed kamerą” rosyjskich pracowników przemysłu naftowego, najbardziej rażący ze wszystkich okrzyków: „Strażnik! Upadek rubla! Co robić? W końcu ludzie, którzy studiowali ekonomię w najmniejszym stopniu, są świadomi, że wraz ze wzrostem ceny ropy i spadającym dolarem „surowce” popadają w nirwanę, ponieważ ich dochody są obliczane w twardej walucie, a wydatki (w tym podatki) w rublach. Następuje odwrotna transformacja: upadek rubla staje się dochodem oligarchów.
Wśród przegranych z pewnością będzie Surgutneftegas - głęboko komercyjna struktura z imponującą rzeczywistą pozycją walutową wynoszącą 30 miliardów dolarów. Zauważamy, że wygra ten sam Lukoil i Rosnieft, ale mniej. Nie będą w stanie zmaksymalizować zysków z powodu istniejących krótkoterminowych zobowiązań w walutach obcych (będą musieli kupić walutę obcą, aby spłacić je według stopy inflacji). Wiodący eksporter, Gazprom, prawdopodobnie uzyska nadmierne zyski z „politycznego” wzrostu taryf.
Dyrektor agencji analitycznej Alpari Alexander Razuvaev przewiduje, że w wyniku panującej wtyczki taryfowej między ceną ropy (gazu) a podatkami w rublach główny dochód kompleksu naftowo-gazowego wyniesie 862 miliardów rubli. z dodatkowym dochodem w wysokości 682 miliardów rubli. Jednym słowem, gdy rubel deprecjonuje, co robić, naftowcy wiedzą najlepiej.
