Bańka finansowa: opis, funkcje, ciekawe fakty

Zjawisko bańki finansowej jest bardzo interesujące zarówno dla ekonomistów, jak i zwykłych ludzi. Co obejmuje ten termin? Jakie są przyczyny i konsekwencje tego zjawiska? Jakie przykłady współczesnej ekonomii najlepiej ilustrują tę koncepcję?

Definicja pojęcia

Bańka finansowa jest również nazywana rynkową, cenową, finansową lub spekulacyjną. Zjawisko to polega na handlu dużymi ilościami towarów lub papierów wartościowych po cenie innej niż uczciwy rynek. Z reguły sytuacja ta powstaje, gdy następuje gwałtowny popyt na produkt, któremu towarzyszy wzrost wartości rynkowej lub z powodu niedokładnych statystyk.

Z czasem cena jest dostosowywana do uczciwego poziomu, czemu towarzyszy panika inwestorów. Aktywowane są wyprzedaże, dzięki którym cena jest jeszcze bardziej obniżana. W ten sposób bańka finansowa „zapada się”. Powoduje to poważne straty zarówno dla właścicieli towarów, jak i osób powiązanych. W niektórych przypadkach problem dotyczy całej branży lub systemu finansowego.

Bańka finansowa jest niezwykle szkodliwym zjawiskiem dla gospodarki. Załamanie cen prowadzi do nieracjonalnego podziału zasobów, zniszczenia znacznej ilości kapitału i recesji gospodarczej.

Studium problemu

Pomimo faktu, że bańka finansowa nie jest odosobnionym zjawiskiem w gospodarce, obecnie nie opracowano jednolitej teorii na ten temat. Jest tylko kilka hipotez. Ale nawet one są obalone przez pewne prawdziwe przykłady „baniek”.

Powodem braku wiedzy na ten temat jest to, że zjawisko jest prawie niemożliwe do przewidzenia. Staje się to widoczne dopiero na etapie zawalenia się bańki (czyli gwałtownego i znacznego spadku ceny). Zmiana ceny jest zwykle chaotyczna i dlatego nie można jednoznacznie powiązać ze zmianą popytu lub podaży.

Bardzo trudno (prawie niemożliwe) przewidzieć upadek bańki na rynku finansowym. Procesowi temu towarzyszy katastrofa starego modelu gospodarczego. Naukowcy mogą nawet przewidzieć, co to będzie w przyszłości. Ale to właśnie ramy czasowe istnienia bańki praktycznie nie można przewidzieć.

Rodzaje zjawisk

Naukowcy-ekonomiści dzielą współczesne bańki finansowe na kilka rodzajów. Mianowicie:

Spekulacyjny (tradycyjny). Inwestor kupuje towary, ponieważ spodziewa się wzrostu cen w celu uzyskania bardziej opłacalnej odsprzedaży. Co więcej, jego prognozy nie opierają się na obiektywnych wskaźnikach analitycznych, ale na jednorazowym początkowym wzroście wartości.
Racjonalny. Są to bąbelki, które można mierzyć konkretnymi wartościami. Oznacza to, że mówimy o różnicy między rzeczywistą wartością rynkową składnika aktywów a uczciwą ceną, która opiera się na obiektywnych podstawowych wskaźnikach.
Komisja Te bańki finansowe, piramidy i kryzysy są spowodowane rozbieżnością w informacjach, które posiadają klienci i zarządzający portfelem. Ci ostatni mają zatem możliwość przeprowadzenia dużej liczby transakcji w celu zwiększenia swojej prowizji.

Przyczyny tego zjawiska

Wiele szkół ekonomicznych i indywidualni naukowcy badają anatomię bańki finansowej, ale nadal nie ma zgody co do natury tego zjawiska.

Istnieje tak zwana „teoria większego głupca”, zgodnie z którą można kupić wszystko (czyli towary lub instrumenty finansowe), niezależnie od „jakości” tego przejęcia. W końcu zawsze znajdzie się ktoś, kto uważa ten produkt za wartościowy i można go odsprzedać. Zatem zachodzi irracjonalne zachowanie uczestników rynku. Chociaż bąbelki pojawiają się w tych przypadkach, gdy uczestnicy rynku całkowicie obiektywnie oceniają sytuację.

Przedstawiciele Austriackiej Szkoły Ekonomicznej uważają, że bańki puchną przy wysokiej stopie inflacji, którą uważa się za niską stopę procentową. Ta sytuacja sprawia, że inwestorzy polegają na bardziej odległych (z czasem) zyskach. Różnica między inwestycjami a dochodami rośnie, a wycena aktywów jest wirtualna. Również w okresie inflacji istnieją warunki do wzrostu płac. Prowadzi to do chwilowego wzrostu konsumpcji, co może stać się warunkiem powstawania bańki.

Przyczyny powstawania baniek na rynkach finansowych przez Schillera

Robert James Schiller jest amerykańskim ekonomistą i laureatem nagrody Nobla w 2013 r. W swoich pracach zwraca szczególną uwagę na badanie anatomii bańki finansowej. Naukowiec podaje takie przyczyny tego zjawiska na rynkach finansowych:

szybki wzrost kapitalizmu i własności prywatnej;
procesy polityczne i kulturowe przyczyniające się do rozwoju biznesu;
pojawienie się nowoczesnych technologii informatycznych;
korzystna polityka pieniężna państwa;
wahania demograficzne;
zwiększenie świadomości społecznej na temat zagadnień biznesowych;
optymistyczne prognozy analityczne;
wzrost liczby funduszy inwestycyjnych;
obniżenie inflacji, aw konsekwencji pojawienie się „iluzji monetarnej”;
wzrost wolumenu obrotu na rynku finansowym.

Znaki tego zjawiska

Badając bańki finansowe w światowej gospodarce, ekonomiści zidentyfikowali pewne ogólne cechy. Mianowicie:

Gwałtowny wzrost cen w krótkim czasie. Jednocześnie podstawowa wartość produktu lub składnika aktywów pozostaje niezmieniona.
Masowe zaangażowanie nieprofesjonalistów w proces inwestycyjny.
Zakup aktywów finansowych w dużych ilościach w celu odsprzedaży jak najszybciej.
Odrzucenie tradycyjnych technik wyceny w okresie boomu.
Ignorowanie złych wiadomości (w odniesieniu do rynku finansowego lub towarowego) lub ich fałszywej interpretacji jako dobrej.
Przepływ środków z sektora realnego do instrumentów finansowych. Oznacza to, że spekulacja stała się bardziej opłacalna niż wytwarzanie przydatnego produktu.
Wzrost liczby firm inwestycyjnych i funduszy.
Pogorszenie jakości papierów wartościowych umieszczonych na giełdzie.
Wąskość rynku.
Rozprzestrzenianie się oszustw.

Obraz bańki gospodarczej Fabera

Mark Faber to znany szwajcarski miliarder, finansista, analityk i publicysta. Jako światowej klasy inwestor jest głęboko zainteresowany kwestią piramid finansowych, kryzysów i baniek. Zgodnie z jego ustaleniami obraz bańki gospodarczej można opisać następująco:

Zaczyna się mania inwestycyjna, której towarzyszą niekontrolowane spekulacje. Zazwyczaj dzieje się tak raz na pokolenie.
Do czasu upadku bańki sytuacja ta może przynieść ogromne korzyści graczom rynkowym.
Ceny akcji i kursów walutowych gwałtownie spadają.
Liczba udzielonych pożyczek gwałtownie rośnie.
Nastąpił wzrost wolumenów budowy. Budowane są budynki mieszkalne, hotele, centra biurowe i handlowe, a także węzły komunikacyjne (zwykle lotniska).
Planuje się budowę nowych miast i (lub) stref przemysłowych.
Bohaterami narodowymi są biznesmeni i odnoszący sukcesy uczestnicy rynku akcji. Ich zdjęcia są drukowane w czasopismach, na billboardach, otrzymują nagrody państwowe i tytuły (na przykład osoba roku).
Istnieje silne przekonanie, że sytuacja na rynku nie może się pogorszyć.
Na giełdzie zaczynają działać nie tylko profesjonalni inwestorzy, ale także przedstawiciele innych zawodów, a nawet gospodynie domowe.
Istnieje aktywne finansowanie transakcji z powodu długów.
Znaczny napływ inwestycji zagranicznych.

Bańka finansowa Japonii

Aby zrozumieć istotę rozważanego zjawiska, warto rozważyć to na prawdziwych przykładach. Tak więc klasycznym i jednym z najbardziej ilustrujących przykładów jest japońska bańka finansowa, datowana na początek lat 90.

W drugiej połowie lat 80. nastąpił gwałtowny wzrost spekulacyjny na rynku akcji nieruchomości z powodu takich czynników:

W tym czasie przeciętna japońska rodzina przeznaczyła około 30% miesięcznego dochodu, co doprowadziło do nadwyżki kapitału i ograniczonego popytu.
Kraj odniósł sukces w zagranicznych operacjach gospodarczych. Napływ kapitału spowodował nadmierną płynność. W połączeniu z poprzednim czynnikiem spowodowało to nadmierny wzrost depozytów.
Banki inwestowały swoją płynność nie w pożyczki na produkcję, ale w transakcje wymiany związane z nieruchomościami.
Rynek ma niskie stopy procentowe, co doprowadziło do nieuzasadnionych oczekiwań dotyczących dalszego wzrostu gospodarczego.

W ciągu ostatnich pięciu lat indeks giełdowy Nikkei zwiększył się czterokrotnie, co podwoiło koszt gruntu. W ten sposób wielu Japończyków zostało milionerami, sądząc po wartości posiadanych przez nich aktywów, obywatele zaczęli czuć się dobrze i bogaci. Wcześniej oszczędni i bezpretensjonalni ludzie zaczęli wydawać dużo pieniędzy na wizerunek i podróże. Japończycy uważali inne kraje kapitalistyczne za wadliwe w porównaniu z ich dynamicznie rozwijającym się państwem.

Ale do 1990 r. Bańka się zawaliła. Kluczowym impulsem do tego była decyzja Banku Japonii o podwyższeniu stóp procentowych. W ciągu dwóch lat wskaźnik Nikkei zwiększył się ponad dwukrotnie, a wartość rynkowa aktywów finansowych znacznie spadła. Od tego momentu rozpoczął się okres stagnacji gospodarczej, której konsekwencje są odczuwane dzisiaj.

Po pierwsze, zbankrutowały firmy spekulacyjne i duże agencje nieruchomości. Znaczący spadek cen gruntów i papierów wartościowych doprowadził do wzrostu złych kredytów w japońskich bankach. Doprowadziło to do ograniczenia inwestycji i dalszego osłabienia banków. W połowie lat 90. kilka dużych instytucji finansowych ogłosiło upadłość.

Kolejną konsekwencją upadku bańki była deflacja. Kraj zaczął eksportować więcej niż import, co doprowadziło do znacznego wzrostu wartości waluty krajowej. Ludzie zaczęli kupować mniej, oczekując, że ceny spadną jeszcze niżej. Wszystko to doprowadziło do kolosalnego spadku produkcji.

Bańka ekonomiczna Ameryki

W 2008 r. Miał miejsce jeden z najbardziej rozpowszechnionych kryzysów współczesnej gospodarki, zwany również bańką finansową w USA. Punktem wyjścia jest 15 września 2008 r., Kiedy Lehman Brothers, wiodący bank inwestycyjny, złożył wniosek o ogłoszenie upadłości. W tym czasie długi organizacji wyniosły 613 miliardów dolarów. Następnie nastąpiła reakcja łańcuchowa, w wyniku której wiele międzynarodowych banków i firm hipotecznych znalazło się w sytuacji kryzysowej.

Sytuację tę poprzedził kryzys hipoteczny. Rząd postawił sobie za cel uczynienie zakupów mieszkaniowych przystępnymi cenowo poprzez ograniczenie wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych i obniżenie wymagań dotyczących sytuacji finansowej kredytobiorców. Jednocześnie wyemitowano wiele niezabezpieczonych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Wszystko to doprowadziło do tego, że do 2007 r. Nawet biedni Amerykanie mogli sobie pozwolić na luksusowe mieszkania na przedmieściach i kilka samochodów. Ale w 2007 r. Nastąpił krytyczny wzrost udziału złych kredytów - 12%, a zadłużenie gospodarstw domowych znacznie przekroczyło ich dochody. Tak więc biedni Amerykanie nie mogli spłacić swoich długów, a banki odmówiły ich refinansowania.

Już w 2008 r. Kryzys rozprzestrzenił się daleko poza Stany Zjednoczone. Najpierw ucierpiał system bankowy i realna gospodarka Europy, a później kraje Azji i Pacyfiku. Do 2009 r. Prawie na całym świecie gwałtownie wzrosła liczba złych kredytów i wzrost bezrobocia. Rządy były zmuszone obniżyć kluczowe stopy procentowe, częściowo znacjonalizować gospodarkę i udzielić bankom pomocy finansowej. Jedynym krajem, na który kryzys praktycznie nie miał wpływu, są Chiny.

Mimo wszystkich wysiłków kryzys z 2008 r. Nie mógł zostać zahamowany. W 2010 r. Nastąpił ogromny upadek gospodarki. Grecja ucierpiała bardziej niż inne kraje. Ludzie na całym świecie stanęli wobec niemożności spłaty pożyczek, ponad 200 milionów pracowników zmagało się z bezrobociem.

Według ekspertów rząd USA nie wyciągnął lekcji z tragedii gospodarczej z 2008 roku. Eksperci uważają, że w tej samej chwili popełniane są te same błędy w regulacji sektora bankowego, dlatego kryzys może się powtórzyć.

Bańka o nazwie „Remont”

Nawet prosty laik, który jest daleki od koncepcji piramid finansowych, biletów, kryzysów i baniek, problemy te są bezpośrednio powiązane. Na przykład przegląd.

W 2012 r. W Federacji Rosyjskiej uchwalono ustawę, zgodnie z którą mieszkańcy wieżowców są zobowiązani do samodzielnego opłacania przyszłych poważnych napraw. Normatywny akt prawny wszedł w życie w 2014 r. Od tego momentu mieszkańcy płacą miesięcznie od 6, 16 rubla. na m2 m, w zależności od regionu. Przelewy dokonywane są do regionalnego funduszu remontowego lub na indywidualne konto domu.

Rosjanie byli sceptyczni wobec tej inicjatywy, ponieważ są pewni, że przegląd jest obowiązkiem państwa. Ponadto jest to cios w budżet rodzinny. Ale ekonomiści widzą w tej inicjatywie oznaki piramidy finansowej lub bańki. Po pierwsze, obywatele muszą nadal płacić składki, nawet po zakończeniu przeglądu. Po drugie, nie mogą wpływać na czas i zakres napraw ustalonych z góry przez urzędników. Po trzecie, w przypadku braku funduszy mieszkańcy będą zmuszeni do wniesienia dodatkowych składek. Biorąc pod uwagę fakt, że wielu odmawia zarówno samych płatności, jak i ich indeksacji, program ten będzie korzystny tylko dla tych, których domy planuje się odnowić w najbliższej przyszłości. Kiedy pęknie bańka finansowa remontu? Kiedy płatnicy pozostaną z niczym.

Na skargę grupy posłów do inicjatywy do Prokuratury Generalnej i Trybunału Konstytucyjnego otrzymano odpowiedź na niezgodność z prawem pobierania opłat za przegląd. Ponieważ płatnicy nie mogą sami zarządzać zasobami finansowymi, inicjatywa ta jest niekonstytucyjna.

Bubble Dow Jones

Wielu analityków finansowych twierdzi, że długoterminowe rynki finansowe stale się rozwijają, nie zwracając wystarczającej uwagi na czynnik inflacyjny. Badanie wskaźników indeksu Dow Jones prowadzi do dość interesujących wniosków. Tak więc od 1900 do 1982 roku jest równa zero. Oznacza to, że od prawie stu lat amerykańska giełda nie drgnęła. W ciągu 130-letniej historii swojego istnienia wskaźnik wielokrotnie przechodził rekombinacje i rotacje, ale podczas analizy w długim okresie pozostał niezmieniony.

W ubiegłym wieku na amerykańskiej giełdzie zaobserwowano dwie bańki finansowe Dow Jones. Pierwszy był spuchnięty w latach 1924–1929. W tym czasie indeks wzrósł 4 razy, po czym rozpoczął się gwałtowny spadek rynku, który zatrzymał się dopiero w 1932 r., Któremu towarzyszył 85% spadek indeksu. Okres ożywienia trwał do 1937 r., Kiedy indeks ponownie wzrósł czterokrotnie (ale nie osiągnął poprzedniego maksimum). Przez następne 16 lat rynek znajdował się w stagnacji, z której zaczął wychodzić dopiero w 1953 roku.

Druga bańka pochodzi z 1994 r. Do 2000 r. Rynek prawie potroił się, po czym załamał się o 40%. Od 2003 do 2007 r nastąpiło ożywienie, którego nie można było jednak naprawić ze względu na początek nowego kryzysu w 2008 r.