Dziś w wielu krajach świata prowadzona jest polityka kontrolowanego kursu waluty krajowej, w przypadku której państwowe banki centralne przeprowadzają tak zwane interwencje walutowe zoptymalizowane pod kątem pewnej wartości waluty krajowej. W końcu, puszczając walutę krajową w swobodnym pływaniu, możesz mieć problemy w gospodarce. Jaka jest interwencja walutowa Banku Centralnego i jak jest przeprowadzana - należy to zbadać bardziej szczegółowo.
Definicja interwencji
Interwencja walutowa to jednorazowa transakcja zakupu lub sprzedaży waluty obcej w Federacji Rosyjskiej przeprowadzana przez Bank Rosji. Co więcej, wielkość interwencji walutowej jest zwykle dość duża. Ich celem jest uregulowanie waluty krajowej w interesie państwa. Zasadniczo takie działania są wdrażane w celu wzmocnienia waluty krajowej, ale czasami mogą mieć na celu jej osłabienie.
Takie operacje mogą znacząco wpłynąć zarówno na rynek walutowy jako całość, jak i kurs danej waluty. Interwencje walutowe są inicjowane przez bank centralny kraju i, zasadniczo, są główną metodą prowadzenia polityki pieniężnej. Ponadto regulacja stosunków walutowych, zwłaszcza w krajach trzeciego świata, odbywa się w powiązaniu z innymi uczestnikami MFW. Aby wziąć udział w takich wydarzeniach, zaangażowane są banki i skarby, a manipulacje przeprowadzane są nie tylko przy użyciu walut, ale także metali szlachetnych, w szczególności złota. Interwencja walutowa banku centralnego jest przeprowadzana wyłącznie po wcześniejszym uzgodnieniu i jest przeprowadzana w określonych, wcześniej ustalonych terminach.
Mechanizmy podnoszenia i obniżania waluty krajowej
W rzeczywistości mechanizm regulacji waluty krajowej jest bardzo prosty i opiera się na zasadzie „podaży i popytu”. Jeśli konieczne jest zwiększenie wartości pieniądza krajowego, bank centralny kraju zaczyna aktywnie sprzedawać banknoty zagraniczne (głównie dolara) i można stosować dowolną inną walutę wymienialną. Tak więc interwencja banku centralnego prowadzi do nadwyżki (zwiększonej podaży) walut obcych na rynku finansowym. Jednocześnie Bank Centralny skupuje walutę krajową, co stwarza dodatkowy popyt na nią, dzięki czemu stopa rośnie jeszcze szybciej.
W dokładnie odwrotny sposób Bank Centralny przeprowadza interwencję walutową w celu osłabienia waluty krajowej, którą zaczynają aktywnie sprzedawać, nie dopuszczając do wzrostu jej wartości. Zakup zagranicznych banknotów prowadzi do ich sztucznego niedoboru na rynku krajowym.
Rodzaje interwencji walutowych
Warto zauważyć, że interwencja banku centralnego nie zawsze oznacza zakup i sprzedaż dużej ilości waluty, od czasu do czasu można przeprowadzić fikcyjną procedurę, czasami nazywaną werbalną. W takich przypadkach Bank Centralny wydaje jakąś pogłoskę lub „kaczkę”, w wyniku czego sytuacja na rynku walutowym może się znacząco zmienić. Czasami stosuje się fikcyjną interwencję w celu wzmocnienia efektu interwencji w prawdziwej walucie. Również bardzo często kilka banków może połączyć siły, aby osiągnąć pożądany rezultat.
Praktyka pokazuje, że interwencje werbalne są stosowane przez banki centralne znacznie częściej niż w rzeczywistości. Główną rolę w takich przypadkach odgrywa czynnik nagłości. W każdym razie interwencja banku centralnego mająca na celu wzmocnienie trendu na rynku walutowym jest zwykle bardziej skuteczna niż manipulacje mające na celu jego odwrócenie.
Interwencja walutowa na przykładzie Japonii
Historia zna wiele przypadków manipulacji na rynku walutowym. Na przykład w 2011 r. Z powodu trudności w gospodarkach Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej Japonia musiała dostosować kurs waluty krajowej, a władze kraju zostały zmuszone do jej obniżenia. Minister finansów Japonii powiedział, że spekulacje na rynku walutowym doprowadziły do przeszacowania jena w stosunku do zagranicznych banknotów, a ten stan rzeczy nie odpowiada stanowi gospodarki kraju. Następnie postanowiono skorygować jena we współpracy z bankiem centralnym krajów zachodnich, dla których Japonia dokonała kilku dużych transakcji zakupu walut obcych. Wprowadzenie bilionów jenów na rynek walutowy pomogło obniżyć jego kurs walutowy o 2% i zrównoważyć gospodarkę.
Wykorzystanie dźwigni finansowej w Rosji
Uderzający przykład zastosowania dźwigni finansowej w Rosji można zaobserwować od 1995 roku. Do tego momentu Bank Centralny sprzedawał obcą walutę w celu regulacji kursu rubla, aw lipcu 1995 r. Wprowadzono zasadę korytarza walutowego, zgodnie z którą wartość waluty krajowej powinna być utrzymywana w ustalonych granicach i przez określony czas. Jednak zmiany w światowej gospodarce do 2008 r. Spowodowały, że ten model polityki pieniężnej był nieskuteczny, po czym wprowadzono korytarz dwuwalutowy. W tym przypadku rubel był regulowany na podstawie jego relacji do dolara i euro. Tak czy inaczej, Bank Centralny prowadzi interwencje walutowe zgodnie z tą polityką pieniężną.
Wydarzenia 2014-2015 wpłynęły na owocność interwencji walutowych przeprowadzanych przez Centralny Bank Rosji, więc jego niedawne manipulacje nie przyniosły pożądanego rezultatu. Spadek cen ropy, związana z tym redukcja rezerw banku centralnego i niedopasowanie budżetowe sprawiają, że interwencje walutowe są irracjonalne i bezcelowe.
