Kryzys dot-com był bańką gospodarczą i okresem spekulacji giełdowych oraz szybkiego rozwoju Internetu w latach 1997–2001, któremu towarzyszył szybki wzrost korzystania z niego przez biznes i konsumentów. Potem było wiele firm sieciowych, z których znaczna część uległa awarii. Upadłość startupów takich jak Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com i Kozmo.com kosztowała inwestorów 2, 4 miliarda dolarów. Inne firmy, takie jak Cisco i Qualcomm, straciły duży udział w kapitalizacji rynkowej, ale odzyskały i przekroczyły najwyższe wskaźniki tego okresu.
Bańka internetowa: jak to było?
Druga połowa lat 90. to okres gwałtownego rozwoju nowego rodzaju gospodarki, w której rynki giełdowe odnotowały duży wzrost pod wpływem kapitału wysokiego ryzyka i firm finansowanych z IPO w sektorze internetowym i powiązanych obszarach. Nazwa „dotcom”, która charakteryzuje wiele z nich, odnosi się do komercyjnych stron internetowych. Powstał jako termin dla firm z nazwami domen internetowych kończących się na.com. Duże wolumeny operacji wymiany wynikały z faktu, że była to nowa branża o dużym potencjale i trudnościach w ocenie uczestników rynku. Powodem był wysoki popyt na akcje w tym sektorze ze strony inwestorów poszukujących nowych obiektów inwestycyjnych, co również doprowadziło do przeszacowania wielu spółek z tej branży. W szczytowym momencie nawet te nierentowne przedsiębiorstwa stały się uczestnikami giełdy i były bardzo wysoko notowane, biorąc pod uwagę, że w większości przypadków ich wskaźniki wydajności były wyjątkowo negatywne.
W 1996 roku Alan Greenspan, ówczesny prezes Fed, ostrzegał przed „irracjonalną obfitością”, gdy rozsądną inwestycję zastąpiono inwestycją impulsywną. 10 marca 2000 r. Indeks giełdowy Nasdaq Technology osiągnął najwyższy poziom ponad 5000 punktów, dzień po gwałtownej sprzedaży akcji technicznych, która oznaczała koniec wzrostu „nowej gospodarki”.
Irracjonalna inwestycja
Wynalazek Internetu doprowadził do jednego z największych wstrząsów gospodarczych w historii. Globalna sieć komputerów sięga wczesnych badań w latach 60., ale dopiero po utworzeniu światowej sieci w latach 90. rozpoczęła się jej powszechna dystrybucja i komercjalizacja.
Gdy tylko inwestorzy i spekulanci zdali sobie sprawę, że Internet stworzył zupełnie nowy i nieużywany rynek międzynarodowy, IPO firm internetowych zaczęło szybko za sobą podążać.
Jedną z cech kryzysu dot-com jest to, że czasami ocena tych przedsiębiorstw opierała się tylko na koncepcji nakreślonej na jednym arkuszu papieru. Emocje związane z komercyjnymi możliwościami Internetu były tak wielkie, że każdy pomysł, który wydawał się realny, mógł z łatwością otrzymać miliony dolarów funduszy.
Podstawowe zasady teorii inwestycji dotyczące zrozumienia, kiedy firma osiągnie zysk i czy w ogóle to nastąpi, zostały w wielu przypadkach zignorowane, ponieważ inwestorzy bali się przegapić kolejny wielki hit. Byli gotowi zainwestować duże sumy w firmy, które nie miały jasnego biznesplanu. Zostało to zracjonalizowane przez tzw. teoria dotcom: aby przedsiębiorstwo internetowe mogło przetrwać i rozwijać się, wymagało szybkiej rozbudowy bazy klientów, co w większości przypadków oznaczało ogromne koszty początkowe. Ważność tego roszczenia została udowodniona przez Google i Amazon, dwie niezwykle udane firmy, które zajęły kilka lat, aby wykazać pewien zysk.
Niewłaściwa alokacja
Wiele nowych firm bezmyślnie wydawało pieniądze. Opcje sprawiły, że w dniu IPO pracownicy i kadra kierownicza stali się milionerami, a same przedsiębiorstwa często wydawały pieniądze na luksusowe obiekty biznesowe, ponieważ zaufanie do „nowej gospodarki” było niezwykle wysokie. W 1999 r. Stany Zjednoczone przeprowadziły 457 początkowych staży, z których większość została zorganizowana przez firmy internetowe i technologiczne. Spośród nich 117 udało się podwoić ich wartość w pierwszym dniu handlu.
Firmy komunikacyjne, takie jak operatorzy sieci komórkowych i dostawcy usług internetowych, zaczęły intensywnie inwestować w infrastrukturę sieciową, ponieważ chciały być w stanie rosnąć wraz z potrzebami nowej gospodarki. Aby móc inwestować w nowe technologie sieciowe i nabywać licencje na sieć bezprzewodową, potrzebne były ogromne pożyczki, które również przyczyniły się do podejścia do kryzysu dot-com.
Jak firmy.com stały się bombami kropkowymi
10 marca 2000 r. Indeks akcji technologicznych Nasdaq Composite notowanych na Wall Street osiągnął najwyższy poziom 5 046, 86 punktów, dwukrotnie więcej niż rok wcześniej. Następnego dnia ceny akcji zaczęły spadać i pękła bańka internetowa. Jednym z bezpośrednich powodów tego było zakończenie sprawy antymonopolowej przeciwko Microsoftowi, który w kwietniu 2000 r. Został ogłoszony monopolem. Rynek tego oczekiwał, a 10 dni po 10 marca indeks Nasdaq stracił 10%. Dzień po opublikowaniu oficjalnych wyników dochodzenia indeks technologii odnotował duży spadek w ciągu dnia, ale wrócił. Nie stało się to jednak oznaką ożywienia. Nasdaq rozpoczął swobodny upadek, gdy inwestorzy zdali sobie sprawę, że tak naprawdę wiele nierentownych nowych firm naprawdę istnieje. W ciągu roku po wybuchu kryzysu dot-com większość firm venture capital, które wspierały startupy internetowe, straciła wszystkie swoje pieniądze i zbankrutowała, gdy skończyły się nowe fundusze. Niektórzy inwestorzy zaczęli nazywać niegdyś gwiezdne firmy „bombami kropkowymi”, ponieważ udało im się zniszczyć miliardy dolarów w bardzo krótkim czasie.
W dniu 9 października 2002 r. Nasdaq osiągnął niski poziom 1 114, 11 punktów. Była to kolosalna utrata 78% wskaźnika w porównaniu do jego maksymalnego poziomu sprzed 2, 5 roku. Oprócz wielu start-upów technologicznych, wiele firm komunikacyjnych również miało problemy, ponieważ musiały pokryć miliardy dolarów pożyczek zaciągniętych na inwestycje w infrastrukturę sieci, których spłatę odłożono nagle na znacznie dłużej niż oczekiwano.
Historia napster
Jeśli chodzi o kwestie prawne, Microsoft nie był jedynym dot-comem, który pojawił się w sądzie. Inna znana firma technologiczna ery powstała w 1999 roku i nazywała się Napster. Pracowała nad aplikacją umożliwiającą udostępnianie muzyki cyfrowej w sieci p2p. Firma Napster została założona przez 20-letniego Seana Parkera i dwóch jego przyjaciół, a firma szybko zyskała popularność. Ale z powodu naruszenia praw autorskich niemal natychmiast wpadła w ogień przemysłu muzycznego i ostatecznie przestała istnieć.
Haker wielu milionerów
Kim Schmitz chyba najlepiej ilustruje działania poszczególnych przedsiębiorców dotyczące kryzysu dot-com. Ten niemiecki haker został multimilionerem, otwierając różne firmy internetowe w latach 90. i ostatecznie zmienił nazwisko na Dotkom, nawiązując do tego, co uczyniło go bogatym. Na początku 2000 r., Tuż przed upadkiem nowej gospodarki, sprzedał TÜV Rheinland 80% swoich udziałów w założonej przez siebie DataProtect, która świadczyła usługi ochrony danych. W niecały rok firma zbankrutowała. W latach 90. był centralną postacią w serii zdań dotyczących wykorzystywania informacji poufnych i defraudacji związanych z jego przedsiębiorstwami technologicznymi.
W 1999 roku miał dostrojony Mercedes-Benz, który, wśród wielu innych elektronicznych gadżetów, miał wówczas wyjątkowe szybkie bezprzewodowe połączenie z Internetem. W tym samochodzie brał udział w europejskim rajdzie Gumball. Jest to konkurs, w którym wiele osób w drogich samochodach konkuruje na drogach publicznych. Kiedy Kimble (jego pseudonim w tym czasie) został przebity, nowe koło dostało mu samolot odrzutowy z Niemiec.
Przeżył skutki awarii dot-com i kontynuował uruchamianie nowych startupów. Ponownie został aresztowany w 2012 roku pod zarzutem nielegalnej dystrybucji treści chronionych prawem autorskim za pośrednictwem swojej firmy Mega. Obecnie mieszka w Nowej Zelandii w swoim domu za 30 milionów dolarów i oczekuje na ekstradycję do Stanów Zjednoczonych.
Czy inwestorzy nauczyli się czegoś?
Niektóre firmy, które powstały podczas pompowania bańki internetowej dotcom, przetrwały i stały się gigantami technologicznymi, takimi jak Google i Amazon. Jednak większość zawiodła. Niektórzy przedsiębiorcy podejmujący ryzyko działali w branży i ostatecznie stworzyli nowe firmy, takie jak wspomniany Kim Schmitz i Sean Parker z Napster, który został prezesem założyciela Facebooka.
Po kryzysie dot-com inwestorzy obawiali się inwestowania w ryzykowne przedsięwzięcia i powrócili do oceny realistycznych planów. Jednak w ostatnich latach zagrzmiało wiele IPO na wysokim szczeblu. Gdy LinkedIn, sieć społecznościowa dla profesjonalistów, weszła na rynek 19 maja 2011 r., Jej akcje natychmiast wzrosły ponad 2 razy, co jest podobne do tego, co miało miejsce w 1999 r. Sama firma ostrzegła inwestorów, że nie są zbyt optymistyczni. Dzisiaj IPO są prowadzone przez firmy, które prowadzą działalność od kilku lat i mają dobre perspektywy na zysk, jeśli przestaną być rentowne. Kolejna oferta publiczna, która odbędzie się w 2012 roku, była spodziewana przez wiele lat. Początkowa emisja akcji Facebooka była największa wśród firm technologicznych i ustanowiła rekord pod względem wolumenu obrotu oraz liczby przyciągniętych inwestycji równej 16 miliardów dolarów amerykańskich.
